温氏股份：2023.02.27，投资者关系活动记录表

　　温氏股份2月24日公布2023年02月22日投资者关系活动记录表。投资者关系活动主要内容介绍：
　　温氏股份：2022年净利为52.2亿元，同比增长138.94%

一、养猪业务

　　1、请问去冬今春国内非洲猪瘟疫情情况如何？
　　答：据听说，去冬今春行业局部地区受非洲猪瘟疫情影响有所损失，但总体处于可控状态。公司大生产持续稳定运营，且公司拥有快速补充母猪投入生产的能力。随着天气逐渐变暖，消毒等方便性大幅提高，有利于非洲猪瘟疫情的防控工作。
　　2、请问公司今年全年肉猪养殖成本目标为多少？降成本的主要着力点在哪些方面？
　　答：在假设饲料原料成本保持不变的基础上，公司初步设定2023年全年肉猪养殖综合成本奋斗目标为降至8元/斤以下，主要着力点在于：
　　①公司将持续做好母猪生产基础管理，努力降低猪苗生产成本。
　　②公司将努力提升生产核心技术指标水平，如配种分娩率、窝均健仔数、上市率等，降低因疫病导致的死亡率和损失率，有效控制成本水平。
　　③公司将提升投苗量，进而提升出栏量和产能利用率，能有效降低固定资产折旧摊销、费用等，进而降低养殖成本。
　　④饲料原料成本高企是整个行业共同面临的问题，最终会反映到终端产品价格上去。公司所要做的是，踏准采购节奏，利用好集采采购优势，保持饲料原料采购成本在行业中的核心竞争力。
　　总而言之，现阶段想要降低养殖成本，最关键的还是做好疫情防控工作，确保大生产保持持续稳定。

　　3、公司肉猪养殖综合成本构成主要分为哪几项？请问固定资产的折旧摊销主要放在哪个项目中？
　　答：按照财务成本归集方法，公司肉猪养殖综合成本主要由猪苗成本、饲料成本、药物成本、养户饲养费、费用、其他盈亏等几大项构成。其中不同固定资产的折旧摊销由对应使用单位进行承担，如种猪场的折旧摊销放入猪苗成本，饲料厂的折旧摊销放入饲料成本中等。
　　4、请问公司1月末能繁母猪数量为多少？今年年底的目标为多少？
　　答：1月末，公司能繁母猪约146万头，公司初步拟定2023年底能繁母猪数量达到170万头，实现可能性较大。公司后备母猪充足，育种体系完善，能够及时、快速利用后备母猪进行补充，保持大生产稳定。
　　5、请问您如何看待后续猪价行情？
　　答：一季度为传统肉食消费淡季。根据经验判断，经历了1、2月价格低迷期，个人认为后续猪价继续下探的可能性小于猪价稳步上涨的可能性。但具体上涨节奏和高度难以精确判断。
　　从供给端来看，过去两年，行业参与者多为亏损状态，养殖难度大大增加，行业产能较大幅度提升的可能性在减小。从需求端来看，目前居民消费逐步复苏，经济逐步活跃。一般情况下，一个行业不可能连续几年亏损，因此公司看好2023年的猪价行情。
　　以上为个人分析判断，仅供投资者参考。以上判断不代表公司对猪价的承诺。请注意投资风险。对公司而言，公司将努力做好成本控制，把控好投苗和销售节奏，提升企业竞争力水平。
　　6、请问行业的养殖水平何时能够完全恢复至非瘟之前的水平？
　　答：只要非洲猪瘟疫情一直存在，行业养殖水平很难完全恢复至非瘟之前的水平。主要原因是，非洲猪瘟疫情对整个行业持续带来影响，养殖的死亡率相比非瘟前会有所提升。即使通过各种措施提高防控水平，但与非瘟之前相比，防控固定资产和设备设施投入、防疫人力投入增加等会推高养殖成本。
　　只要非瘟疫情防控工作扎实推进，努力提升企业竞争力，企业也能获得持续高质量的发展。
　　7、请问与去年底相比，公司1月份肉猪养殖的料肉比是否持续下降？和非瘟之前相比如何？
　　答：2023年1月份，公司肉猪养殖的料肉比降至2.66，相比2022年持续下降。但和非瘟前相比，仍有一定差距。料肉比与饲料营养配方能量蛋白含量、上市率、肉猪配套系品种等多种因素有关。对公司而言，公司更关注造肉成本，尽管料肉比阶段性有所提高，但斤肉成本有可能更低，进而实现经济效益和生产效益的平衡。
　　8、请问1月份公司养猪PSY为多少？和非瘟前相比如何？主要是哪些因素影响？
　　答：PSY为每头基础母猪每年所能提供的断奶仔猪头数。1月份，公司养猪PSY达到20以上，和非瘟前水平仍有一定差距，主要原因在于：
　　①PSY与母猪群体结构有关，非洲猪瘟发生之前的母猪都是优中选优，生产性能较好。
　　②PSY与公猪的配种有关，公猪配种会影响仔猪的抗病能力和生长能力，进而影响仔猪出生到断奶前的成活率，这会直接影响PSY水平。
　　③PSY与配种分娩率、窝均健仔数等指标有关。目前公司的配种分娩率与非瘟前水平仍有一定的差异。整体来说，PSY影响因素和环节较多，公司目前正逐步改良优化种猪结构，努力提升PSY指标水平。
　　9、请问养殖小区出栏节奏是全进全出吗？
　　答：是全进全出。公司标准化养殖小区中配备有专门的小区管理员，负责对养殖小区的管理和对合作农户的指导。为降低疫病风险，公司将养殖小区进行网格划分管理，以网格为单位全进全出，但养殖小区整体体量较大，一般出栏可能需要一到两周才能出栏完毕。

二、养鸡业务

　　1、请问公司2022年肉鸡销售量为何低于2021年？公司如何看待今年黄羽肉鸡行情？公司出栏规划如何？
　　答：公司2022年肉鸡（含毛鸡、鲜品和熟食）销量同比略降1%-2%，这是正常的波动，主要系2022年上半年鸡猪行情低迷、投苗略有谨慎所致。
　　个人认为，2023年黄羽肉鸡行情较好，且按照历史经验，上半年属于传统消费淡季，下半年鸡价好于上半年。公司逐步增加投苗量，预计2023年全年肉鸡销售量相比于2022年提升5%-10%。其中，毛鸡部分规模较为稳定，未来增长主要以增加适合屠宰品种的产量为主。
　　2、请问公司今年黄羽肉鸡的成本目标为多少？
　　答：在饲料成本保持不变的前提下，公司2023年全年黄羽肉鸡奋斗目标为7元/斤以下。

三、鸡猪综合

　　1、请问公司2023年1月份饲料生产成本约为多少？公司如何看待后续饲料原料的价格变化？
　　答：公司饲料生产业务为养殖产业配套业务。公司2023年1月份饲料生产成本仍处于较高位置。尽管近两月核心饲料原料如豆粕、玉米价格呈现不同程度的下降，但公司现阶段生产所用的原料为前期库存原料，饲料生产成本略滞后于饲料原料价格的变化。采购方面，公司将努力踏准原料采购的节奏，充分利用原料营养成本数据库和集采优势，努力控制饲料成本变化。整体来看，目前饲料原料价格处于高位，后续继续大幅上涨的可能性较低。近期豆粕等原料价格略有下降，后续总体呈现高位下行的状态。但是，饲料原料受国际局势影响较大，以上分析仅为现阶段的分析，供投资者参考。请注意投资风险。对公司而言，现在也通过多渠道多方式打通原料采购渠道，保障公司的用粮安全。
　　2、请问公司2023年1月份肉猪均重为何低于2022年12月份？2023年1月份肉鸡均重为何显著高于2022年12月份？
　　答：公司坚持稳健生产，总体采取均衡出栏和上市的方式进行大生产，较少采取提前出栏或压栏的策略进行销售。按照历史经验，在传统佳节来临之前，公司可能会采取小幅调整出栏节奏的方式。肉猪方面，2022年12月份、2023年1月份肉猪出栏均重分别为244斤/头、237斤/头，1月份均重有所下降的原因是，春节期间毛猪销售基本停滞，公司一般提前出栏部分毛猪，导致1月份均重有所下降。
　　肉鸡方面，2023年1月份均重明显提升的主要原因是春节前后，受鸡价低迷影响，部分毛鸡产品产生积压，导致总体上市天龄有所延迟。近期随着消费复苏，鸡价持续上涨，库存毛鸡逐步出清，销售渠道畅通，恢复正常销售节奏和状态。
　　3、请问公司如何看待未来畜禽养殖产业的发展演变、企业的核心竞争力及竞争格局？
　　答：中国的养殖业发展与国外不同，国内的饮食结构以生鲜为主，所以在整个链条以养殖为核心，屠宰较为分散。而国外以屠宰加工为链条核心，往上游拓展，向下游延伸。
　　近些年，在资本市场的支持下，养殖行业得到更多的重视和快速的发展。尤其是非洲猪瘟疫情发生以来，养殖难度加大，价格波动幅度较大，导致部分行业中小散养户市占率持续萎缩，大企业市占率持续提升。大企业拥有资金优势，且防疫能力不断提高，预计行业集中度会不断提升。最终大企业和中小散养户依据各自的能力和竞争优势，获取相应的市场份额，行业达到稳态平衡。
　　畜禽养殖行业是一个体系化、复杂化的行业，生产周期较长，涉及到育种、饲养管理、营养配方、疫病防控和治疗等方方面面的问题。真正建立起完善的体系需要较长的时间，特别是育种体系。对行业而言，在保证质量的前提下，大企业竞争间的关键因素在于成本控制和持续稳定发展。这将直接影响企业的核心竞争力和行业的竞争格局。

四、其他方面

　　1、关注到公司近期披露了新一期限制性股票激励计划草案，请问公司在业绩考核指标设定和授予对象选择上是如何考虑的？
　　答：整体而言，公司限制性股票激励计划公司层面业绩考核目标以实事求是为原则，不好高骛远，与公司内部生产经营计划相一致，希望在实现公司持续增长、为股东创造更大价值的前提下，稳住生产经营团队，避免损害团队的积极性。公司内部对激励对象设置了相对更高的要求，每个激励对象初步设有5-6个业绩考核目标，实际归属时按照业绩完成情况计算得分，并按照标准进行相应比例的归属，最终实现精准激励。虽然公司第三期股权激励第一次归属在公司层面100%归属，但最终仅实际归属96%左右，其中4%因个人业绩考核不达标未能实现100%归属。公司坚持“精诚合作，齐创美满生活”的企业核心文化理念，提倡齐创共享，全体成员共同努力提升生产经营业绩，共同分享发展成果、共同促进双方成长。本次限制性股票激励计划首次授予激励对象共有4076人，符合公司的企业核心文化理念。其中主要包含了公司内部主任级及以上级别干部（含主任级、经理级、总经理级、事业部总裁级、总裁级等）近2600人，核心技术（业务）骨干人才近1500人。
　　2、请问公司最新的资产负债率为多少？公司今年资产负债率目标为多少？
　　答：公司始终坚持稳健经营，维持合理的负债率，保证公司平稳可持续发展。公司2023年1月末资产负债率约56%。公司今年的负债率目标为降至50%以下，合理控制杠杆风险，促进公司健康平稳运行。
　　3、行业中部分企业负债率过高，甚至资不抵债，请问公司是否会通过收购等方式，获取部分养殖资源吗？
　　答：公司暂时没有相关考虑。公司现有养殖资源丰富，足以满足公司未来中长期发展所需。同时，不同企业间的猪场资源等存在差异，改造成本较高。因此，公司首要目标为充分利用好现有资源，实现满产达产。